Barclays, Atlantik zayıflığının hafiflemesi ve maliyet avantajları nedeniyle Avrupa havayollarını yükseltti
Investing.com — Barclays, düşen yakıt fiyatları ve zayıflayan ABD doları gibi destekleyici makro faktörleri ve beklenenden daha iyi ikinci çeyrek sonuçlarını gerekçe göstererek Air France-KLM (EPA:AIRF), Lufthansa (ETR:LHAG) ve International Airlines Group (VIE:ICAG) (IAG) hisselerini “düşük ağırlık”tan “eşit ağırlık”a yükseltti.
Barclays, Pazartesi tarihli notunda, Kuzey Atlantik gelirlerindeki keskin düşüş konusundaki önceki tahmininin abartılı olduğunu kabul etti.
Ekonomi sınıfındaki talep zayıflarken, premium eğlence amaçlı seyahat güçlü kalmaya devam ediyor.
Air France-KLM ve Lufthansa, birinci sınıf koltuklar için benzeri görülmemiş bir talep bildirdi. Bu segmentin performansı, business ve premium ekonomi sınıflarını geride bıraktı.
Barclays, bu segmentin finansal piyasalardaki toparlanmanın da yardımıyla beklenenden daha dirençli olduğunu belirtti.
IAG’nin Kuzey Atlantik birim gelir büyümesi ilk çeyrekteki %13’ten ikinci çeyrekte %3’e yavaşlamasına rağmen, düşüş Barclays’in önceki tahmininden daha hafif gerçekleşti.
Grup artık 2025’in ikinci yarısında orta haneli birim gelir düşüşleri bekliyor. Diğer bölgesel pazarlar göreceli istikrar gösterdi.
Avrupa içi birim gelirleri sabit kalırken, Asya ve Afrika hafif pozitif seyretti. Güney Atlantik gelirleri ise özellikle güçlü performans gösterdi.
Barclays ayrıca makroekonomik avantajlara da dikkat çekti. Düşük petrol fiyatları ve zayıf dolar, yakıt dahil dolar bazlı maliyetleri hafifletiyor.
Yakıt fiyatları keskin bir şekilde düştü. Bu durum, önümüzdeki üç çeyrekte birim gelirlerde beklenen baskıya rağmen marj görünürlüğünü iyileştiriyor.
AF-KLM’nin yükseltilmesi, fiyat hedefinin 5,40 avrodan 10,50 avroya çıkarılmasıyla birlikte geldi. 2025 mali yılı yolcu birim gelirlerindeki bir puanlık artış, tahmini EBIT’te %29’luk bir artışa neden oldu.
Air France güçlü premium eğlence talebinden ve olumlu Olimpiyat karşılaştırma tabanından yararlanırken, KLM Schiphol ücretleri ve sendika müzakerelerinden kaynaklanan maliyet baskılarıyla karşı karşıya kalmaya devam ediyor.
Transavia da jeopolitik risklerden etkileniyor ve Air France’ın La Navette operasyonlarını entegre ederken maliyetleri absorbe edecek.
IAG’nin hedefi 2,35 sterlinden 3,70 sterline yükseltildi. 2025 mali yılı yolcu birim gelirlerindeki 3,5 puanlık artış, EBIT tahminlerinde %25’lik bir yükselişe neden oldu.
IAG, yumuşayan Kuzey Atlantik eğilimlerine maruz kalsa da, yüksek marjları ve önemli Güney Atlantik varlığı bunu dengelemeye yardımcı oluyor.
1 milyar avroluk hisse geri alım programı Kasım ayında tamamlanacak. Ek bir program duyurusu bekleniyor.
Lufthansa’nın fiyat hedefi 5,20 avrodan 7,20 avroya yükseltildi. 2025 mali yılı birim gelirlerindeki 2,1 puanlık artış, EBIT projeksiyonlarında %72’lik bir artışla sonuçlandı.
Taşıyıcının kargo ve MRO bölümleri iyi performans gösterirken, ana hat operasyonları maliyet enflasyonu ve zayıf Alman talebinden baskı altında kalmaya devam ediyor.
Barclays, Lufthansa’nın özellikle ITA ve Air Europa olmak üzere havayolu satın alımlarına devam eden ilgisi konusunda şüpheci kalıyor.
Her üç hisse de 2025 mali yılı F/K oranları 4,3x (AF-KLM), 6,6x (IAG) ve 8,4x (Lufthansa) ile optik olarak ucuz görünüyor.
Bununla birlikte, Barclays kalıcı yapısal zorluklar, işgücü riskleri ve ileride olası düzenleyici kısıtlamalara işaret ederek “nötr” sektör görünümünü koruyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
