Investing.com – Alman devlet tahvili getirileri haftanın başında ivme kazanmakta zorlandı; sabit getirili menkul kıymet masaları, ABD Federal Rezervi’ne ilişkin güvercin beklenti değişimini Orta Doğu’daki jeopolitik enerji risklerine karşı tartarken getiriler çok günlük zirvelerin yakınında seyrettikten sonra yatay kapandı.
Gösterge niteliğindeki 10 yıllık Bund getirisi, gün içi işlemlerde 11 günlük zirveye ulaştıktan sonra geri çekilerek yaklaşık %3,199 seviyesinde neredeyse değişmeden işlem gördü. Faize duyarlı iki yıllık Schatz getirisi ise geçen haftaki küresel faiz eğrilerindeki yeniden kalibrasyonun ardından %2,790 seviyesi yakınında yatay seyretti.
Zayıf ABD verileri uzun vadeli tahvil talebini artırıyor
İşlem masaları, borçlanma maliyetlerinin soğuyan ABD makroekonomik verilerinin ardından gerilediği ABD ve Asya egemen tahvil piyasalarından destek aldı. Son seanslarda sabit getirili piyasalar, zayıf ABD ekonomik göstergelerinden oluşan güvercin bir veri setini sindirdi.
Temmuz ayı tarım dışı istihdam verisindeki daralma ve önceki aya ait aşağı yönlü revizyonların yanı sıra beklentilerle örtüşen Tüketici Fiyat Endeksi okumaları, yatay seyreden Üretici Fiyat Endeksi verileri, ABD Temmuz perakende satışlarında beklenmedik aylık %0,6’lık düşüş ve sürpriz bir şekilde beklentilerin altında kalan istihdam raporu öne çıktı.
Zayıf veri seti, para piyasalarının Federal Rezerv’in Eylül ayında faizleri sabit tutma olasılığını yaklaşık %70 olarak fiyatlamasına yol açtı. Transatlantik faiz beklentilerindeki aşağı yönlü kayma, Avrupalı uzun vadeli tahviller için anlık bir rahatlama sağladı ve 10 yıllık Bund getirilerinin son direnç seviyelerini aşmasını engelledi.
Katalizör eksikliği odağı Orta Doğu enerji risklerine çeviriyor
Avrupa makroekonomik takviminin haftanın başında son derece sınırlı kalması nedeniyle borç masaları, tahvilleri yukarı ya da aşağı yönlü hareket ettirecek bölgesel veri katalizörlerinden yoksun. Bunun yerine işlem masaları, haftanın ilerleyen günlerinde açıklanacak Ağustos ayı öncü Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) anketleri öncesinde ihtiyatlı bir bekleme pozisyonu sürdürüyor.
Getirilerdeki daha sert geri çekilmeyi sınırlayan etken ise süregelen jeopolitik risk primidir.
Washington ile Tahran arasında Hürmüz Boğazı’ndan geçiş hakkına ilişkin süregelen diplomatik çıkmaz, Brent ham petrol fiyatını varil başına 89 dolar civarında yüksek tutmaya devam ediyor.
Sabit getirili yatırımcılar, yüksek hammadde maliyetlerinin Avrupa tedarik zincirlerinde enflasyonist baskıları canlı tutma tehlikesi devam ettiği sürece uzun vadeli borçlanma maliyetlerini keskin biçimde aşağı çekme konusunda temkinli olmayı sürdürüyor.
